2010～2015年間，中國(guó)營(yíng)養(yǎng)保健食品產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)年均增幅10%～15%，至2015年市場(chǎng)規(guī)模已達(dá)5000億元。隨著《“健康中國(guó)2030”規(guī)劃綱要》實(shí)施，巨大的政策紅利和人口老齡化帶來(lái)的剛性需求爆發(fā)，中國(guó)的營(yíng)養(yǎng)保健食品產(chǎn)業(yè)成為了名副其實(shí)的“風(fēng)口”。

　　日前，在由國(guó)藥勵(lì)展、中國(guó)保健協(xié)會(huì)主辦的以“全球化背景下的健康食品產(chǎn)業(yè)融合與升級(jí)”為主題的“2016中國(guó)保健食品行業(yè)峰會(huì)”上，有關(guān)專家指出，中國(guó)營(yíng)養(yǎng)保健食品產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略機(jī)遇期已經(jīng)到來(lái)。

　　16萬(wàn)億元市場(chǎng)開跑

　　有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2009～2015年，全球保健食品市場(chǎng)規(guī)模的復(fù)合年增長(zhǎng)率（CAGR）約為4.0%；2015年全球保健食品市場(chǎng)規(guī)模（終端價(jià)）約為1180億美元。其中，美國(guó)、中國(guó)、歐洲各國(guó)、日本是全球保健食品前4大消費(fèi)市場(chǎng)，分別占據(jù)全球市場(chǎng)份額的30.0%、20.9%、20.0%、10.5%。但若以人均保健食品消費(fèi)支出的增長(zhǎng)率來(lái)衡量，中國(guó)的增長(zhǎng)最為強(qiáng)勁，2009～2015年增長(zhǎng)率達(dá)13.5%。

　　在今年9月發(fā)布的胡潤(rùn)品牌榜上，醫(yī)藥保健食品行業(yè)入圍10家，分別是云南白藥、同仁堂、東阿阿膠、天獅、三九、湯臣倍健、片仔癀、修正、九州通、仁和，其中云南白藥以品牌價(jià)值226億元位列榜首，同仁堂以品牌價(jià)值130億元位居第二。值得一提的是，在這10家企業(yè)中，除天獅和湯臣倍健兩家是純保健食品企業(yè)外，其余8家無(wú)一不是跨界保健食品行業(yè)的受益者。

　　雖說(shuō)中國(guó)保健食品企業(yè)表現(xiàn)不俗，但2015年全球保健食品市場(chǎng)份額前5大企業(yè)全部為美國(guó)公司，依次是：安利（5.97%）、NBYT（3.81%）、GNC（3.10%）、Herblife（2.43%）、輝瑞（2.01%），共瓜分了全球市場(chǎng)17.84%的份額。

　　“營(yíng)養(yǎng)保健食品產(chǎn)業(yè)將是健康中國(guó)戰(zhàn)略和大健康市場(chǎng)最為重要的參與者。”中國(guó)保健協(xié)會(huì)副秘書長(zhǎng)、中國(guó)保健協(xié)會(huì)保健咨詢服務(wù)工作委員會(huì)會(huì)長(zhǎng)張大超表示，我國(guó)不久前公布的《“健康中國(guó)2030”規(guī)劃綱要》制訂了健康服務(wù)業(yè)總規(guī)模16萬(wàn)億元的戰(zhàn)略目標(biāo)，提出了積極促進(jìn)健康與養(yǎng)老、旅游、互聯(lián)網(wǎng)、健身休閑、食品融合，催生健康新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式的戰(zhàn)略目標(biāo)，“市場(chǎng)需求空間巨大”。

　　跨境產(chǎn)業(yè)并購(gòu)迭起

　　8月4日，上海醫(yī)藥集團(tuán)股份有限公司發(fā)布公告稱其旗下全資子公司SIICMedicalScienceandTechnologyGroupLtd.擬以現(xiàn)金出資約9.38億元收購(gòu)澳大利亞Vitaco公司60%的股權(quán)。后者是一家集研發(fā)、生產(chǎn)和銷售為一體的營(yíng)養(yǎng)保健食品公司，其旗下品牌Healtheries(賀壽利)和Musashi(武藏)的產(chǎn)品已進(jìn)軍中國(guó)。

　　8月24日，澳優(yōu)乳業(yè)發(fā)布公告稱已與澳大利亞企業(yè)NutritionCare簽訂銷售協(xié)議，將以2640萬(wàn)澳元（約合人民幣1.34億元）收購(gòu)后者的業(yè)務(wù)和資產(chǎn)，另將出資520萬(wàn)澳元（約合人民幣2630萬(wàn)元）購(gòu)入NutritionCare位于澳大利亞的物業(yè)，上述交易均以現(xiàn)金支付。NutritionCare是澳本土草藥類營(yíng)養(yǎng)保健食品制造商。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，近一年來(lái)，發(fā)生在上市企業(yè)的營(yíng)養(yǎng)保健食品行業(yè)并購(gòu)案就高達(dá)14起。據(jù)東方弘泰執(zhí)行總經(jīng)理王宏偉介紹，按企業(yè)價(jià)值倍數(shù)（EV/EBITDA）測(cè)算，海外保健食品企業(yè)收購(gòu)的估值區(qū)間為14.7～16.6，明顯高于醫(yī)療健康行業(yè)交易的估值中樞。

　　王宏偉認(rèn)為，跨境并購(gòu)興起的原因有兩個(gè)。一方面，2014年以后由于跨境電商政策的驅(qū)動(dòng)，跨境電商平臺(tái)、分銷商及代購(gòu)自媒體十分活躍，廣泛的跨境營(yíng)銷使得消費(fèi)者對(duì)于核心國(guó)家（美國(guó)、澳大利亞、加拿大）的保健食品品牌的認(rèn)知度逐步加大，跨境保健食品行業(yè)銷售額高速增長(zhǎng)。

　　另一方面，跨境并購(gòu)滿足了國(guó)內(nèi)上市公司外延擴(kuò)張的需求，由于中國(guó)保健食品市場(chǎng)尚有較大增長(zhǎng)潛力，同時(shí)行業(yè)盈利性顯著，催生了跨境并購(gòu)的熱潮。“中國(guó)巨大的市場(chǎng)嫁接澳大利亞、美國(guó)在功能性保健食品領(lǐng)域有競(jìng)爭(zhēng)力的品牌是境外并購(gòu)的核心邏輯。”王宏偉說(shuō)。

　　跨境電商藍(lán)海退潮

　　由于鼓勵(lì)性政策的推出，2014年成為中國(guó)跨境電商的元年，但僅僅一年多的時(shí)間，這個(gè)行業(yè)便經(jīng)歷了由藍(lán)海變紅海，再由紅海變赤海的全過程。營(yíng)養(yǎng)保健食品是跨境電商最大的品類，甚至有“不賣奶粉就不是跨境電商”之說(shuō)。知名母嬰電商麥樂購(gòu)總裁孟浩文認(rèn)為，隨著跨境電商流程規(guī)范和稅改等相關(guān)政策的出臺(tái)和落實(shí)，跨境電商將面臨全新格局——大量跨境電商平臺(tái)被淘汰，新巨頭平分天下。

　　2013年開始，隨著跨境電商的興起，憑借美譽(yù)度，BLACKMORES、SWISSE、COMVITA等國(guó)外營(yíng)養(yǎng)保健食品企業(yè)在中國(guó)市場(chǎng)異軍突起。其中BLACKMORES2016財(cái)年收入7.17億澳元，對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的依賴度達(dá)到35%；SWISSE2015年在阿里平臺(tái)實(shí)現(xiàn)收入7.1億元，對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的依賴度為40%；COMVITA2016財(cái)年收入2.02億新元，對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的依賴度達(dá)到60%。

　　中國(guó)保健協(xié)會(huì)保健咨詢服務(wù)工作委員會(huì)副會(huì)長(zhǎng)王鶴松指出，雖然中國(guó)保健食品產(chǎn)業(yè)規(guī)模呈快速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，但跨境電商給國(guó)內(nèi)的保健食品企業(yè)帶來(lái)了很大的沖擊，合規(guī)方面的雙重標(biāo)準(zhǔn)使得很多國(guó)內(nèi)的保健食品企業(yè)面臨經(jīng)營(yíng)困難，目前政府也在政策方面進(jìn)行積極調(diào)整。

　　今年4月7日，8部委聯(lián)合發(fā)布了《跨境電子商務(wù)零售進(jìn)口商品清單》，即俗稱的正面清單；4月15日又發(fā)布了第二批正面清單。在正面清單的備注中提到：“依法需要經(jīng)過注冊(cè)或備案的醫(yī)療器械、特殊食品（包括保健食品、特殊醫(yī)學(xué)用途配方食品等），按照國(guó)家相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定執(zhí)行。”11月15日，商務(wù)部稱將延長(zhǎng)上述規(guī)定的過渡期至2017年底。

　　“目前90%的企業(yè)已經(jīng)退出跨境電商領(lǐng)域。”王鶴松指出，過渡期結(jié)束后海外直郵將成為跨境電商的唯一運(yùn)作模式，這種模式物流費(fèi)用高、周期長(zhǎng)，影響消費(fèi)者購(gòu)物體驗(yàn)。隨著國(guó)內(nèi)保健食品企業(yè)海外并購(gòu)的持續(xù)和本土保健食品企業(yè)的發(fā)展，跨境電商熱潮將逐漸退卻。