投資要點(diǎn)

　　兒童藥審評(píng)可享受創(chuàng)新藥待遇。根據(jù)去年CFDA發(fā)布的《關(guān)于深化藥品審評(píng)審批改革進(jìn)一步鼓勵(lì)創(chuàng)新的意見(jiàn)》，目前享受加快審評(píng)待遇的藥品有創(chuàng)新藥以及臨床供應(yīng)不足、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)不充分、影響公眾用藥可及性和可負(fù)擔(dān)性的藥品，兒童用藥、罕見(jiàn)病用藥和特殊人群用藥等，此次《意見(jiàn)》明確落實(shí)了這一原則，未來(lái)將針對(duì)兒童適宜品種、劑型、規(guī)格，設(shè)立申報(bào)審評(píng)專門通道，兒童藥將享受創(chuàng)新藥待遇，未來(lái)審評(píng)速度將大大加快。

　　兒童藥定價(jià)可享受類獨(dú)家品種待遇。此次《意見(jiàn)》對(duì)兒童用藥價(jià)格給予了明確支持，其中兒童專用劑型可單列代表品、不受成人藥品定價(jià)水平影響，對(duì)兒童適宜劑型，研究規(guī)定較為寬松的劑型比價(jià)系數(shù)，由于目前市場(chǎng)上兒童專用劑型的藥品和廠家較少，此類政策可讓現(xiàn)有兒童藥企的產(chǎn)品享受到類獨(dú)家品種的待遇，在招標(biāo)過(guò)程中的壓力驟減。

　　兒童藥生產(chǎn)可享受基本藥物待遇。此次《意見(jiàn)》表示對(duì)臨床必需、易短缺的藥品采取價(jià)格、采購(gòu)等扶持政策，調(diào)動(dòng)企業(yè)生產(chǎn)和配送積極性，對(duì)其中用量小的品種，研究采取定點(diǎn)生產(chǎn)或儲(chǔ)備的方式保障供應(yīng)。類似政策之前頻現(xiàn)于國(guó)家基本藥物管理中，此次亦將兒童藥提升至這一高度。

　　投資策略與建議：

　　我們?cè)谌ツ昴甑椎纳疃葓?bào)告《時(shí)代變遷讓兒童藥走上成長(zhǎng)舞臺(tái)》中已旗幟鮮明地看好兒童藥的投資機(jī)會(huì)，認(rèn)為兒童用藥屬于典型的“大行業(yè)、小產(chǎn)業(yè)”，未來(lái)隨著需求的不斷上升和政策紅利的出臺(tái)，專業(yè)兒童藥企將迎來(lái)發(fā)展的黃金時(shí)期，此次《意見(jiàn)》的出臺(tái)標(biāo)志著兒童用藥行業(yè)正式邁上成長(zhǎng)的舞臺(tái)。

　　標(biāo)的選擇中，我們認(rèn)為公司首先要在醫(yī)院市場(chǎng)建立起一支專業(yè)的銷售團(tuán)隊(duì)，通過(guò)學(xué)術(shù)營(yíng)銷培育1-2個(gè)拳頭產(chǎn)品，品牌地位已經(jīng)得到初步建立，其次公司要儲(chǔ)備足夠的兒童藥品種梯隊(duì)，逐步要實(shí)現(xiàn)兒科全領(lǐng)域用藥的覆蓋，在這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)下建議重點(diǎn)關(guān)注山大華特(000915，買入)下屬的達(dá)因藥業(yè)和已借殼洪城股份(600566，未評(píng)級(jí))上市的濟(jì)川藥業(yè)，未來(lái)有望逐步成長(zhǎng)為我國(guó)兒童藥的領(lǐng)軍企業(yè)，其他相關(guān)標(biāo)的可關(guān)注漢森制藥(002412，未評(píng)級(jí))和亞寶藥業(yè)(600351，未評(píng)級(jí))。

（實(shí)習(xí)編輯：劉榕楨）