作為今年開年的頭號重磅交易，2個月過去了，百時美施貴寶（BMS）對新基高達740億美元的并購案進展如何？
目前看來，有點麻煩。
據悉，BMS的兩位股東都明確表示不支持進行這項收購。
其中一位是BMS的最大股東——惠靈頓管理公司，該公司持有BMS約8%的股權。
惠靈頓周三表示，收購新基將使股東“承受過高的投資風險”，并且收購溢價太高，“為股東創(chuàng)造價值的替代途徑可能更具吸引力”。
另一位投反對票的股東Starboard Value日前在一封公開信中，稱該交易“考慮不周”，將邀請BMS其他利益相關者阻止該交易繼續(xù)進行。
此外，據路透社報道，BMS第五大股東Dodge & Cox也對該交易不滿。
在業(yè)界看來，這些股東的反對并不是完全沒有道理。
在藥物組合的開發(fā)和商業(yè)化方面，BMS和新基兩家公司目前都面臨著挑戰(zhàn)，所達成的這項740億美元合作頗有“抱團取暖”之意。
以BMS免疫治療藥物Opdivo為例，先看看BMS境況如何。
在PD-1抑制劑領域，BMS的Opdivo和默沙東的Keytruda無論是在研發(fā)進度還是銷售額方面，一直處于競爭態(tài)勢。
起初，Opdivo背靠眾多適應癥，在銷售額方面，一度領先。同時，BMS在PD-1專利訴訟中取得勝利，由此獲得默沙東6.25億美金首付款，及Keytruda年銷售額2.5%-6.5%銷售分成。
不過，Keytruda后期斬獲非小細胞
肺癌、微衛(wèi)星不穩(wěn)定性高實體瘤等一系列適應癥，在去年成功實現業(yè)績反超。
財報顯示，2018年Opdivo銷售額為67.35億美元，同比增長36%。而Keytruda憑借肺癌領域積累的優(yōu)勢，2018年銷售額達到71.71美元，實現88%的增幅。
再看看新基，其實也并不好過。
一年多時間，該公司在研產品屢屢受挫，市值縮水逾一半。
2017年10月，新基宣布終止其克羅恩病藥物Mongersen的兩個三期臨床試驗，此前所預測該產品的十幾億銷售額也沒了頭緒。
2018年2月，其多發(fā)性硬皮癥藥物Ozanimod收到FDA的拒絕提交信件，稱經過初步審查，該NDA申請的臨床前和臨床藥理部分存在空白，無法支持FDA的全面受理。
此外，專利懸崖所帶來的仿
制藥挑戰(zhàn)，也是一大困擾。
要知道，去年，新基最暢銷的當屬多發(fā)性
骨髓瘤藥物來那度胺，僅這一款藥物就為新基帶來近100億美元的營收。
當然，BMS做出這項收購決定自然有它的考慮。
BMS首席執(zhí)行官Giovanni Caforio表示，通過與新基聯手，將創(chuàng)建一家創(chuàng)新型生物制藥領軍企業(yè)，擁有業(yè)界領先的產品，豐富的產品管線，有利于未來實現可持續(xù)增長。
不僅如此，兩家公司合并后，在腫瘤、免疫、炎癥、心
血管等重點疾病領域，新公司將有9種產品年銷售額超過10億美元，并且增長潛力巨大。
其中，實體腫瘤和血液系統
惡性腫瘤板塊代表性藥物有Opdivo、Yervoy和Revlimid；免疫學和炎癥板塊代表性藥物有Orencia、Otezla；心血管板塊代表性藥物有Eliquis。
此外，在未來12~24個月，新公司還將擁有6款短期有望上市的潛力產品，營收潛力預計高達150億美元，其中包括TYK2、ozanimod、 luspatercept、liso-cel (JCAR017)等。
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